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港报社评:3月加息否,耶伦势模棱两可--经济日报1月25日

发布时间:2018-03-02 11:32:01来源:未知点击:

(1月25日社评) 美国联储局明天开议息会议,市场关注在环球金融新年甫始便剧震下,储局会否示意3月不加息惟对储局而言,上月加息影响与环球经济走向未明朗下,上策相信还是模棱两可 储局上月底才开启加息周期,环球股、滙、商品市场近日便翻江倒海,外界难免期望,储局主席耶伦会对下一步加息犹疑,甚或会在今次议息声明中暗示再下次议息即3月时,不大可能加息,以安市场情绪 部分市场人士如此期望,并不单因近日金融市场极为波动,实亦不乏经济因素,如美国整体制造业及贸易销售、工厂新定单、企业核心资本开支已萎缩超过一年,或预示这轮经济扩张期已近尾声;油价跌穿30美元一桶后还低处未算低,为美国通胀减压,可纾加息压力等上述都确是储局所要考虑,但相信有3个原因,令耶伦不会在今次议息声明示意3月不加息 其一,虽然国际投行大摩指出,储局上月加息行动对经济的影响等同一般时期加息的4倍,惟美国量宽是史无前例,在量宽后从零息开启加息周期亦是史无前例,究竟其对经济有多大影响,绝难在短短一个月内显现,相信储局要更长时间观察,对何时再加息包括3月应否加息,才有明显头绪 其二,储局上月加息不久环球金融便剧震,不论加息是否最根本底因,但起码反映环球经济与金融脆弱不稳虽说理论上美国加息与否,端视乎本身经济,惟现实上若外围经济太弱,势将拖累美国,如推高美元滙价从而打击美国出口故储局亦需更多时间,观察与判断外围经济走势的底蕴,如中国经济硬着陆与巴西爆煲的风险是否如一些市场人士所言般高 其三,按储局议息日程,在今周议息会议后,下次开会将在3月中,而储局过去在议息声明中透露对下次会议的息口倾向,以调控市场预期,非无前例惟毕竟现时距下次会议有近两个月时间,耶伦要调控市场预期,其间仍有充足时间透过储局官员发言等方法达至,故并无急需在这次议息声明中便先示意,减少储局行动的回旋空间 现时环球金融市场猛刮大风大浪,动辄观瞻的联储局若能稍作示意,安抚市场,当然为部分市场人士期盼;惟从储局角度考量,则恐非上策相信储局今次议息声明,仍会维持按数据决策的模棱两可说法(完) 注:以上的评论仅为摘要,